Dette er de beste nordiske aksjefondene i 2025

Du har mange nordiske aksjefond å velge i mellom. Men hvilke er best?

For det kan være utfordrende å finne gode nordiske aksjefond på egen hånd. Bankenes kommunikasjonsfolk jobber hardt for å tegne glansbilder. Samtidig er det ikke slik at de mest populære fondene nødvendigvis er de beste.

Jeg har derfor laget denne guiden for å hjelpe deg med å velge det beste nordiske aksjefondet til porteføljen din.

Hva er nordiske aksjefond?

Nordiske aksjefond er fond som investerer i aksjer i selskaper fra Norge, Sverige, Danmark Finland og Island.

Selskaper med globalt nedslagsfelt

Her får du selskaper som er verdensledende i sine bransjer, med hele verden som lekeplass. Ser vi på den nordiske indeksen Nasdaq Vinx Benchmark Cap, er 52% av selskapene svenske, 22% er danske, 11% norske, 11% finske og 0,1% islandske.

Her får du en kombinasjon av industriselskaper, som Volvo og Assa Abloy, banker og forsikringsselskaper, som Nordea og Sampo, legemiddelselskaper, som Novo Nordisk og energiselskaper, som Equinor.

Global vekst og handel driver avkastningen

Selskapene som utgjør det nordiske aksjemarkedet, tjener mesteparten av pengene sine utenfor Norden. Ta for eksempel Novo Nordisk som har rundt halvparten av inntektene fra USA og resten fra rundt om i resten av verden.

Dette er selskaper som vil tjene på at verden går fremover. Så når verdensøkonomien vokser og landene handler med hverandre, vil nordiske selskaper typisk gjøre det bra.

Hvorfor investere i nordiske aksjefond?

Nordiske aksjefond er for deg som tror på internasjonal handel, og at verden vil gå fremover. Her får du selskaper som evner å innovere, med sterke merkevarer i et stabilt hjørne av verden.

Mulighet for høyere avkastning

Nordiske aksjer har også levert bedre enn europeiske aksjer de siste ti og 20 årene. Norden har også gitt høyere avkastning enn globale indeksfond i perioder.

Det nordiske aksjemarkedet utklasset det globale aksjemarkedet:

• i årene før den store finanskrisen i (2004-2007)
• etter børsfallet under finanskrisen (2009-2011)
• etter børsfallet under pandemien (2020-2021)

Nordiske aksjefond kan derfor bidra til litt ekstra avkastning i en portefølje sammen med globale indeksfond og/eller europeiske aksjefond.

Tips: Du må ikke ha et nordisk aksjefond i porteføljen. Men det har vist å være en mulighet til å skvise ut ekstra avkastning med gode regler for rebalansering og litt flaks.

>>Lær mer: Slik lager du din egen portefølje med fond

Hva kjennetegner gode nordiske aksjefond?

Nordiske aksjefond kommer i forskjellige varianter. Du finner dem både som aktive aksjefond og indeksfond. Samtidig varierer prisen, hvor lenge forvalteren har vært i jobben, fondenes størrelse og investeringsstrategi.

Jeg pleier å si at gode nordiske aksjefond:

• bør gi bedre avkastning enn sammenlignbare indeksfond hvis de er aktive. I det minste ikke dårligere
• tar risiko som står i forhold til avkastningen
• oppfører seg som forventet i gode og dårlige perioder
• har forvaltere som er til å stole og som kan håndtere risiko
• ikke er så store at det kan gå utover avkastningen
• har lav pris og en forståelig prisstruktur

Hvilke nordiske aksjefond kan du velge?

Fokuset her er på aksjefond som investerer i en miks av store og mellomstore selskaper fra Sverige, Danmark, Norge, Finland og Island.

Fond med fokus på små selskaper er derfor ikke med.

Jeg har også utelatt fond med mindre enn fem års historisk avkastning. Noe mindre og det er håpløst å si noe fornuftig om avkastningen. Fond med under en milliard kroner til forvaltning er heller ikke med, da de står i fare for å bli nedlagt.

La oss se hvordan 22 nordiske aksjefond lever opp til kravene våre.

>>Lær mer: De beste nordiske small cap fondene

Hvordan har avkastningen vært?

Holberg Norden har levert høyest avkastning de siste ti årene og tredje høyeste de siste fem årene. Mens Fidelity Nordic har levert høyest avkastning de siste fem årene.

Samtidig har Fondsfinans Norden gitt nest høyest avkastning de siste fem årene. Ikke verst det heller. Mens SEB Nordenfond også vaker i toppen sammen med First Veritas.

I den andre enden finner vi Delphi Nordic, som har har gitt lavest avkastning de siste ti årene og nest laveste de siste fem årene.

Nesten halvparten av de aktive nordiske aksjefondene ligger bak indeksfondene over fem år. Men kun fem (som har historikk) er foran KLP AksjeNorden Indeks P over ti år.

Hva med risikoen?

Fondsfinans Norden, First Veritas, SEB Nordenfond og Holberg Norden har levert bra avkastning, selv når vi tar høyde for svingninger.

Du ser det ved skåren på risikomålet Sharpe Ratio i tabellen under. Jo høyere tall, desto bedre var avkastningen når vi tar hensyn til svingningene.

Samtidig har First Veritas svingt mye, omtrent som teknologifondet DNB Teknologi. Men høy avkastning de siste tre årene veide opp for det.

Tips: Risikomål som Sharpe Ratio er her målt ut fra de siste tre årene, og er en indikasjon på risikoen fondsforvalteren har tatt for å skape avkastningen. Men Sharpe Ratio alene er ingen fasit, og fond med høy Sharpe Ratio er ikke alltid gode.

Forskjellige nordiske indeksfond

KLP AksjeNorden Indeks har svingt mer enn DNB Norden Indeks. Avkastningen i fondet fra KLP har også vært lavere de siste årene.

Årsaken er at de to indeksfondene følger forskjellige indekser. Forskjellen er at fondet fra DNB følger kan maks ha 10% i en investering, mens fondet fra KLP kan overskride dette.

Fondet fra KLP har dermed hatt mer i helsegiganten Novo Nordisk. Så da Novo Nordisk krasjet 50% på børsen, dro det avkastningen litt ekstra ned og bidro til økte svingninger.

Ut med 11 nordiske aksjefond

Jeg hiver her ut følgende fond på grunn av lav avkastning:

• Swedbank Robur Nordenfond
• Eika Norden
• Nordea 1 – Nordic Equity
• DNB Norden
• Handelsbanken Norden
• Arctic Nordic Equities
• KLP AksjeNorden Mer Samfunnsansvar
• DNB Grønt Skifte Norden
• SEB Future Opportunity
• Delphi Nordic

Du skal ha god grunn for å eie aktive aksjefond som leverer lavere avkastning enn sammenlignbare indeksfond over tid.

Simplicity Norden ryker også ut.

Fondet har svingt minst. Men det hjelper ikke når avkastningen uteblir.

Hvordan har de nordiske aksjefondene oppført seg? (H2)

Børsfallet under pandemien: Nordiske aksjefond falt mellom 20,9% og 36,2% da pandemien rammet oss vinteren 2020.

Mens Alfred Berg Nordic Gambak og indeksefondene fra KLP og DNB falt minst, var Pareto Nordic Equity, Holberg Norden A og Fidelity Nordic ned over 30% fra toppen.

First Veritas hentet seg raskt inn. Etter børsfallet gikk fondet til himmels. Nesten som et nordisk small cap fond.

April 2024 til april 2025: Odin Norden D og First Veritas steg mest under pandemien. Deretter falt begge tilbake i 2022.

Mens fondet fra Odin videre oppførte seg omtrent som de andre nordiske aksjefondene, tok 

First Veritas av i 2023 og 2024 og ga rundt 131% avkastning i perioden. Mye takket være eksepsjonell høy avkastning i 2020, som forplantet seg videre i historikken.

Utover det oppførte de nordiske aksjefondene seg overraskende likt.

Unntaket er Pareto Nordic Equity som slet med å komme seg etter nedturen i 2022. Det og “midt på treet” avkastning gjør at fondet her ryker ut.

Skeptisk til store aktive aksjefond

Her ser du hva de nordiske aksjefondene har til forvaltning:

• Odin Norden: 24,8 milliarder kroner
• SEB Nordenfond: 16,4 milliarder kroner
• Handelsbanken Norden Selektiv: 14,6 milliarder kroner
• DNB Norden Indeks: 10,9 milliarder kroner
• KLP AksjeNorden Indeks: 8,3 milliarder kroner 
• Fidelity Nordic: 4,6 milliarder kroner
• Holberg Norden: 3,6 milliarder  kroner
• Fondsfinans Norden: 3,3 milliarder kroner
• FIRST Veritas: 2 milliarder kroner
• Alfred Berg Nordic Gambak: 1,4 milliarder kroner

Ja, enkelte nordiske aksjefond er store – Odin Norden har nesten 25 milliarder kroner til forvaltning! Det synes jeg er mye for et aktivt aksjefond som investerer i en liten del av aksjemarkedet som nordiske aksjer.

Jeg hiver derfor ut aktive aksjefond med over 10 milliarder kroner til forvaltning.

>>Lær mer: Når er et fond for stort?

Hva med forvalterne?

Aktive nordiske aksjefond bør forvaltes av folk som er åpne og ærlige om forvaltningen. Du vil også ha noen som har forvaltet fondet i flere år uten “uhell”.

Alfred Berg Nordic Gambak forvalterteam: Kristian Tunaal og Leif Eriksrød har forvaltet fondet sammen siden starten i november 2018.

Fidelity Nordic forvalterteam: Betrand Puiffe har forvaltet fondet siden august 2011

Fondsfinans Norden forvalterteam: Fredrik Aarum har forvaltet fondet siden januar 2022 og med Christoffer Callesen siden september 2022.

Forvalterne har kun forvaltet fondet i tre år og fem måneder. Jeg ser derfor vekk fra avkastningen før dette, og tar fondet ut på grunn av manglende historikk. 

First Veritas forvalterteam: Thomas Nielsen har forvaltet fondet siden starten i august 2019.

Nielsen deler i detalj resultater og hvordan han forvalter fondet.

Holberg Norden forvalterteam: Robert Lie Olsen har forvaltet fondet siden juni 2011 og med Leif Frønningen siden november 2024.

Annerledes for indeksfond

Siden indeksfond forvaltes i stor grad automatisk, har det mindre å si hvem forvalteren er. I stedet vurderer jeg fondsselskapets erfaring og resultater med indeksfond.

KLP er kanskje best på indeksfond i Norge, og DNB vet også hva de driver med. Jeg har derfor lite å utsette på DNB Norden Indeks og KLP AksjeNorden Indeks.

Hva koster nordiske aksjefond?

Under ser du hva de nordiske aksjefondene koster hos de beste fondsplattformene.

Her bør du notere at First Veritas har prestasjonsgebyr. Så prisen du betaler vil variere med hvilken avkastning forvalteren leverer.

First Veritas er dyrt

Pris for First Veritas hos Kron: Forvaltningsgebyr og plattformgebyr, blir rundt 0,88% i året. Pluss opp til 20% av meravkastning ut over den nordiske aksjeindeksen VINX Benchmark Cap NOK NI etter forvaltningsgebyr.

I verste fall betaler du opp til 3,75% i året.

Det er dyrt – og jeg mener at du kan finne minst like gode fond som koster mindre.

Tips: Skal du investere større beløp blir prisene hos Skagen lavere. Trekk fra 0,1% i året om du skal investere over 100 000 kroner og trekk fra 0,2% i året for over en million.

Hvilke nordiske aksjefond er best?

Jeg mener at Holberg Norden er det beste nordiske aksjefondet, om du tar sjansen på et aktivt fond. Det har konsekvent levert god avkastning og svingt mindre enn indeksfondene.

Dette er også fondet med høyest avkastning de siste ti årene, og forvalteren bak resultatene er fortsatt i jobben. Fondet er heller ikke for stort. Så forvalterne bør ha gode muligheter til å fortsette og skape god avkastning.

Men ingenting er garantert.

Merk: Den høye avkastningen i Fidelity Nordic virker å skyldes en kort periode med høy avkastning for flere år siden. Jeg er derfor skeptisk. Alfred Berg Norden Gambak er ikke dårlig, men har ikke levert like bra som Holbergs fond.

Hva med indeksfond?

Kun fem av de aktive nordiske aksjefondene har levert bedre enn KLP AksjeNorden Indeks P de siste ti årene.

Nei, det er ikke lett å velge aktive nordiske aksjefond som vil slå indeksfond. Aktive aksjefond kan gi høyere avkastning i perioder. Men jeg tror sjansen for at et indeksfond vil gi bedre avkastning enn de fleste aktive aksjefondene er god over tid.

Min favoritt er DNB Norden Indeks.

I motsetning til fondet fra KLP, kan DNB Norden Indeks ha maks 10% i en aksje. Svingningene har også vært mindre og avkastningen har vært omtrent lik over tid.

Hvor kjøper du nordiske aksjefond?

Du får Holberg Norden til 1% i året hos Kron (om du velger selvbetjent løsning). Skal du investere større beløp, si over 100 000 kroner, får du fondet til 0,95% i året hos Skagen.

DNB Norden Indeks koster 0,20% hos både DNB og Kron. KLP Norden Indeks får du billigst hos KLP, om du er komfortabel med at fondet har 13% i Novo Nordisk.

For å oppsummere: Jeg mener at Holberg Norden er det beste nordiske aksjefondet om du tar sjansen på et aktivt aksjefond. Nordiske aksjer er en del av aksjemarkedet hvor aktive aksjefond historisk har slitt med å slå indeksfond. Så vil du i stedet ha det, er DNB Norden Indeks et godt valg.

>>Lær mer: Her finner du flere fondsanalyser

Gjør bedre valg med sparepengene dine

Bli med 12 000+ andre og få Finansnerdens 5 min. gratis ukentlig nyhetsbrev om sparing og investering.

Jeg vil bli med!

​En e-post hver mandag og du kan melde deg av når du vil