Det kan kjennes feil å kjøpe aksjefond når det globale aksjemarkedet er på rekordnivåer. Men er det egentlig så galt?
Knapt to måneder inn i 2024 var avkastningen i globale indeksfond allerede nesten 9%. Du ser det samme i det amerikanske aksjemarkedet (som utgjør rundt 70% av den globale aksjeindeksen MSCI World), som er opp omtrent like mye.
Jeg skjønner derfor om du nå synes det er vondt å kjøpe aksjefond. For det er jo rundt toppen børsfall pleier å skje.
Det er i hvert fall slik flere av følgerne mine på X opplever det.
Ny all time high i det globale aksjemarkedet i norske kroner🚀
28% avkastning i 2023, og nesten 9% hittil i år.
Kanskje kjenner du nå høydeskrekken komme snikende?
— Finansnerden💰 (@Finansnerden) February 23, 2024
Ny topp i aksjemarkedet betyr vanligvis opptur
Men vet du hva? Det er mer sannsynlig at det globale aksjemarkedet stiger videre enn at det faller etter at en ny topp er nådd.
Bare se her.
Tegn på opptur i det globale aksjemarkedet
Under ser du utviklingen i det globale aksjemarkedet fra 1971 til 2021 med nye topper markert i rødt.
Det globale aksjemarkedet steg nesten 180 prosent fra oktober 2013 til februar 2020, etter at toppen fra 2000 ble passert. Noe uro var det på veien. Men når vi ser tilbake, var det ikke mer enn noen humper i veien å regne.
Etter at aksjemarkedet var tilbake etter krasjen i mars 2020, fortsatte det å sette nye topper frem til slutten av 2021, før det tok en pause i bakken.
Samme tendens på 70-, 80- og 90-tallet
Aksjemarkedet fortsatte å stige videre etter å ha klatret til nye toppnivåer.
Selvsagt har det vært tilfeller hvor aksjemarkedet har falt etter å ha nådd en ny topp, som i desember 2021. Men det er sjeldent. I hvert fall sammenlignet med alle gangene markedet i stedet har steget videre etter å ha nådd en ny topp.
Ingenting er garantert. Men at aksjemarkedet når en ny topp, har historisk vært tegn på at oppturen vil fortsette.
Høyere avkastning etter nye topper
Jeg synes denne figuren fra amerikanske JP Morgan er kul.
Den viser at om du investerte i den amerikanske aksjeindeksen S&P 500 på en tilfeldig dag i 1988, så ville du i gjennomsnitt fått rundt 11,7% avkastning ett år senere. Men investerte du kun på dager hvor markedet hadde nådd en ny topp, så ville du i stedet fått 14,6%.
Kort sagt: Avkastningen var bedre om du investerte i aksjer på topp.
Hvorfor er det ikke feil å kjøpe på topp?
Ja, det kan virke rart.
Men husk at aksjemarkedet er syklisk, og investorene som driver aksjekursene opp og ned er følelsesmessig ustabile. Det er derfor markedet pleier å stige overdrevet mye når optimismen herjer, og falle overdrevet mye når pessimismen slår til.
Fulle av optimisme, oppblåste egoer og frykt for å gå glipp av avkastning, byr investorene opp aksjekursene i gode perioder. Noen ganger til astronomiske nivåer, som vi så i 2000 og sist i ly av pandemien i 2021.
Denne overreaksjonen drar med seg penger inn i aksjemarkedet som driver aksjekursene til stadig nye høyder.
Det motsatte skjer når pessimismen tar over.
Jeg tror også det er forklaringen på at nye topper i aksjemarkedet har en tendens til å bli etterfulgt av nye topper. På samme vis vil en nedtur etterfølges av dager med negativ avkastning, helt til det en dag snur opp igjen.
Hva om du fortsatt er bekymret?
Da kan det hende at du tar for høy risiko med sparepengene dine. I så fall kan du vurdere om du bør ta ned risikoen i porteføljen din.
Hvordan du gjør det, avhenger av hva du allerede eier. Men si du har alt i aksjefond. Da kan du vurdere å flytte noe over i rentefond. En lavere andel aksjefond i forhold til rentefond vil samlet gi mindre svingninger, men også lavere avkastning.
Hva slags rentefond? Vel, det avhenger av hva som er riktig for deg. Men både gode høyrentefond og obligasjonsfond kan bidra til å redusere risikoen i porteføljen din.
Les denne guide om å velge rentefond om du er usikker.
Men bli ikke for risikoavers heller. Du må nemlig ta litt risiko om du skal kunne se sparepengene dine vokse over tid.
For å oppsummere: Ikke noe feil å kjøpe aksjefond på topp. Faktisk er sjansen større for at aksjemarkedet vil fortsette å stige enn at det faller etter at en ny topp er nådd. Men aksjemarkedet kan også falle, så vurder å ta ned risikoen om du nå er bekymret.