Får du dårligere avkastning enn fondene dine?
Det kan godt hende. En studie fra analysebyrået Morningstar, viste at fondsinvestorer oppnådde lavere avkastning enn fondene de investerte i. Det var resultatet etter å ha studert avkastningen i 25 000+ amerikanske fond over de siste ti årene.
Kort sagt:
- Et gjennomsnittlig fond leverte 8,2% årlig gjennomsnittlig avkastning de siste ti årene
- Mens den gjennomsnittlige fondsinvestor kun fikk 7% årlig gjennomsnittlig avkastning
- Investorene fikk 1,2% i året mindre enn fondene de investerte i
Men bli med å grave litt dypere. Så skal du få vite hva du kan gjøre for å høste mer av avkastningen i fondene dine.
Hva er investor gapet?
Forskjellen mellom avkastningen fondene oppnådde og den investorene satt igjen med, kaller Morningstar for “investor gapet”.
Det vil si gapet mellom:
- Fondenes avkastning: Avkastningen du ville fått etter kostnader om du investerte et beløp en gang ved starten av investeringsperioden og satt i ro
- Investorenes avkastning: Avkastningen du fikk når man tar hensyn til kjøp og salg og hvordan det påvirker avkastningen
Du kan se investor gapet som den delen av avkastningen som forsvant på grunn av dårlig timing og kjøp og salg.
Årlig gjennomsnittlig avkastning for fond og fondsinvestorer i USA de siste ti årene.
Fondstype påvirket avkastningen
Investorene høstet nesten all avkastningen i allokeringsfond. Det vil si fiks-ferdige fondsporteføljer, som fondspakker og kombinasjonsfond med rebalansering.
Forskjellen mellom fondenes og investorenes avkastning i allokeringsfond, var kun -0,1% årlig gjennomsnittlig avkastning.
1,5% mindre årlig med sektorfond
For sektorfond var det annerledes. Det vil si bransjefond og (en del) tematiske fond, som ofte brukes opportunistisk i forsøk på å få høyere avkastning.
Her fikk investorene 1,5% mindre årlig gjennomsnittlig avkastning enn fondene.
Men det kunne vært verre. Under pandemien i 2020, 2021 og 2022 fikk investorene 4-4,4% mindre årlig gjennomsnittlig avkastning enn sektorfondene de eide.
Forskjellen mellom avkastningen i ulike typer fond og den investorene i fondene fikk i årlig gjennomsnittlig avkastning.
Avkastningen glapp i ETF-er
Investorer i børsnoterte fond (ETF-er) fikk 1,7% lavere gjennomsnittlig årlig avkastning enn ETF-ene de investerte i. Det er hele 0,5 prosentpoeng mindre enn investorer i vanlige fond, som “kun” gikk glipp av 1,2% i årlig gjennomsnittlig avkastning.
Årsaken er sannsynligvis at ETF-er lett å handle. Dermed øker sjansen for å kjøpe og selge i hytt og vær, og på den måten rote bort avkastningen.
Forskjellen mellom avkastningen i børsnoterte fond (ETF-er), vanlige fond og fondsinvestorenes i årlig gjennomsnittlig avkastning.
Timing ødelegger avkastningen
Du vil som regel få lavere avkastning enn fondene du investerer i når du investerer regelmessig. Det er normalt.
Årsaken er at (det globale) aksjemarkedet stort sett er opp, og fondskjøpene dine vil derfor skje på stadig høyere nivåer over tid. Så litt forskjell vil det typisk være.
Samtidig kan investor gapet øke dramatisk om du prøver å time kjøp og salg.
Eksempel: Roter bort avkastning
Si ditt globale indeksfond falt 20% i løpet av noen uker. Da er det lett å tenke at nå kan det kun falle videre og lure på om du bør selge.
Slik følte mange det på bunnen av børsfallet 14. mars 2020.
Men børsfall har pleid å være et godt tidspunkt for å investere mer. Det var det også da, og det globale aksjemarkedet har mer enn doblet seg siden.
Så solgte du ville du gått glipp av mye penger. Da ville også forskjellen mellom din og fondets avkastning blitt stor.
3 tips til å høste mer avkastning
1. Unngå trading
Det vil si at du sitter på hendene og kun kjøper og selger fond som planlagt – aldri på impuls eller forsøk på timing.
Egne regler for å tjene på børsfall er smart. Men å prøve og få høyere avkastning ved å hoppe inn og ut av fond, er vanligvis en dårlig idé.
2. Bruk ETF-er, bransje- og temafond med omhu
ETF-er er enkle å kjøpe og selge, og øker sjansen for å handle på impuls og gjøre dårlige beslutninger.
Bransje- og temafond blir du først oppmerksom på etter at de har steget mye, ofte rett før nedturen kommer. Dette er risikable fond som er vanskelige å forbli investert i.
Fondene passer best i en portefølje, hvor du har en plan og skal være investert lenge.
3. Gjør det enkelt
Ferdige fondsporteføljer med automatisk rebalansering, krever lite av deg og reduserer sjansen for at du roter bort avkastningen.
Men fondspakker er kjedelige. En sprekere løsning kan da være å lage din egen portefølje med fond hos Kron, og velge automatisk rebalansering.
Det kan være lurt om du vil unngå risikoen ved å gjøre alt selv.
Annonselenke
Vi snakker kun pent om produkter som er så bra at vi bruker dem selv – les vurderingen av Kron her. Blir du kunde, får vi en slant uten kostnad for deg.
Du finner flere tips i tabellen under.
| Funn | Tips |
|---|---|
| Allokeringsfond hadde minst investor gap, mens spesialfond som bransje- og temafond hadde størst | Bruk alt-i-en løsninger om du kan, hvor rebalansering er automatisert. Regn med litt lavere avkastning fordi kjøp og salg drar ned avkastningen. |
| ETF-er ga større investor gap, spesielt for sektorfond (bransje- og temafond) | Ikke trade. ETF-er bør brukes som del av en portefølje hvor du skal være investert lenge |
| Aktive aksjefond og indeksfond hadde omtrent like investor gap | Ikke anta at indeksfond vil gi bedre avkastning. Forvaltningsstil virker å bety mindre enn hvordan du bruker fondene |
| Fond som avvek mest fra indeksen ga større investor gap enn fond som lå tettere på indeksen | Vær bestemt på å holde deg til planen når du bruker fond som kan avvike mye fra indeksen (f.eks konsentrerte aktive aksjefond) |
| Fond hvor andelseierne kjøpte og solgte jevnlig oppnådde høyere avkastning for fond og investor enn fond hvor dette varierte mer | Trading er synonymt med dårligere avkastning. Hold impulsive kjøp og salg til et minimum og unngå å jakte avkastning |
| Billigere fond ga høyere avkastning for fondet og investorene og høstet mer av avkastningen | Ikke betal mer enn du må for fond. Men hvordan fondene brukes og i hvilken setting fondene brukes , virker å bety mer. |
| Fond som svingte mye hadde lavere avkastning for fondet og investorene, og større investor gap, enn fond som svingte mindre | Fond med høy avkastning i det siste kan friste. Men ender fort med impulsive kjøp og salg. Mens mer kjedelige fond gjør det enklere å høste avkastningen. |
Oppsummering av funnene fra studien og hva du kan gjøre for å høste mer av avkastningen i fond. (Kilde: Morningstar, Mind the Gap 2025)
For å oppsummere: Investorer får dårligere avkastning enn fondene de investerer i. Litt mindre er normalt fordi de fleste investerer regelmessig, og hiver ikke inn et stort beløp og ferdig med det. Samtidig kan du gå glipp av mye avkastning om du hopper inn og ut av fond i et forsøk på å få høyere avkastning.