Midtøsten står igjen i brann.
Denne gangen har Israel flydd på Iran, og rakettene hagler. Men krig er (dessverre) ikke noe nytt. Bare tenk tilbake på krigen i det tidligere Jugoslavia på 90-tallet, krigen i Afghanistan i 2001, Irak-krigen i 2003 og krigen i Ukraina, som har rast siden 2022.
Det mange nå lurer på:
Hvordan kan krigen påvirke avkastningen din i aksjemarkedet?
I dette innlegget ser jeg derfor på avkastningen i det globale aksjemarkedet før, under og etter krigsutbrudd, for å gi deg en pekepinn på hva du kan forvente.
Det er ingen fasit. Men det kan virke betryggende om du er bekymret og lurer på om du bør justere porteføljen din.
Innholdsfortegnelse:
Aksjemarkedet har pleid å falle før krigsutbrudd
Det globale aksjemarkedet (som globale indeksfond følger) falt i ukene før Russland invaderte Ukraina 24. februar 2022. Aksjemarkedet prises ut fra forventninger til fremtiden, så investorene fanget opp at noe var i gjerde.
Verst gikk det utover Moskva-børsen som falt over 30% på morgenen for invasjonen. Men dagen etter steg børsene igjen.
Det kan virke snodig, men det var ikke noe nytt.
Børsene opp etter at Hitler invaderte Polen
Den tyske krigsmaskinen valset inn i Polen 1. september 1939, og satte startskuddet for andre verdenskrig. En krig som skulle koste 70-85 millioner mennesker livet.
Hvordan tror du aksjemarkedet reagerte? Vel, etter å ha vært stengt frem til 5. september, steg det amerikanske aksjemarkedet nesten 10%.
Noe lignende har vi sett under andre krigsutbrudd. For eksempel var det globale aksjemarkedet ned i dagene før USA angrep den irakiske hæren, som hadde invadert Kuwait i 1990. Men dagen for angrepet steg aksjemarkedet.
Aksjemarkedet rister av seg krig raskt
Ta japans angrep på den amerikanske marinebasen Pearl Harbour under andre verdenskrig. Knapt et år senere var det amerikanske aksjemarkedet tilbake i pluss.
Vi så det samme etter at Nord Korea invaderte Sør Korea, da en plan om russiske atomraketter på Cuba nesten utløste atomkrig, Irak-krigen og mer.
Bare se i tabellen under.
Avkastningen i det amerikanske aksjemarkedet en, tre, seks og tolv måneder etter krigsutbrudd og alvorlige hendelser
Typisk god avkastning noen år senere
Andre verdenskrig var en av de blodigste krigene i moderne tid, og la mye av verden i ruiner. Likevel steg det amerikanske aksjemarkedet rundt 50% mens det stod på fra 1939 til 1945.
Lignende har vi også sett i nyere tid.
Gulfkrigen 1990: Det globale aksjemarkedet stod rundt 50% høyere fem år etter at USA hadde angrepet irakiske styrker i Kuwait 16. januar 1991.
Krigen i Jugoslavia 1992: Fem år etter at krigen i Bosnia, tidligere Jugoslavia, brøt ut 6. april 1992, stod det globale aksjemarkedet nesten 105% høyere.
Afghanistan 2001: Fem år etter at krigen i Afghanistan brøt ut var det globale aksjemarkedet opp omtrent 21%.
Irak-krigen 2003: Fem år etter at Irak-krigen brøt ut hadde det globale aksjemarkedet gitt 41% avkastning.
Det viser hvordan det globale aksjemarkedet har ristet av seg krigens grusomheter.
Selv alle krigers mor synes kun som en “hump” i utviklingen til det amerikanske aksjemarkedet når vi ser tilbake.
Risikoen? Deler av aksjemarkedet kan bli verdiløst
Mens det amerikanske aksjemarkedet steg omtrent 50% under andre verdenskrig, ble det tyske nærmest utslettet.
Ettersom krigslykken snudde for Hitler, ble prisene fryst og aksjemarkedet stengt i august 1944. Da markedet åpnet igjen i 1948, var tyske aksjer like utbombet som landet ellers.
Ja, du kan tape pengene du har i et lands aksjemarked, om landet skulle tape en krig.
Under ser du hvordan det gikk for tyske aksjer.
Utviklingen i det tyske aksjemarkedet under og etter andre verdenskrig. (Kilde: Investment Office)
Sanksjoner er en annen risiko
Da Russland invaderte Ukraina i 2022, ble russiske aksjer verdiløse for vestlige investorer. Sanksjonene laget for å skade den russiske økonomien sørget for det.
Det var andre gang russiske aksjer ble “null” verdt. Den første var da kommunistene tok over i Russland i 1918 og ødela finansmarkedene.
Kanskje vil det samme skje med kinesiske aksjer, om for eksempel Kina skulle invadere Taiwan?
Det kan godt hende.
Krig kan ha uante konsekvenser
For eksempel har aksjer i små tyske selskaper gitt dårlig avkastning siden Russlands invasjon i 2022. Det skyldes høye energipriser etter at tilgangen på billig russisk gass forsvant, skriver investeringsbanken JP Morgan.
Men det kunne vært verre.
Oljeboikott knakk globale aksjer
Yom Kippur-krigen på 70-tallet, med Israel på den ene siden og Egypt og Syria på den andre, sendte oljeprisen til himmels. Det skjedde fordi oljekartellet OPEC startet en oljeboikott og økte prisene for å straffe landene som støttet Israel.
Resultatet? Oljekrisen med høye oljepriser og fallende vekst i økonomiene i USA og Europa. Det igjen bidro til at globale aksjer krasjet 51,2% i 1973-1975.
Her ser du utviklingen i det globale aksjemarkedet med utvalgte kriger og kriser markert fra 1971 til og med 2021.
Slik unngår du unødvendig risiko
Historien viser at krigens klamme hånd sjelden henger lenge i det globale aksjemarkedet. Likevel kan konsekvensene i mindre deler av markedet være alvorlige.
Så har du mye av sparepengene dine i en spesifikk del av aksjemarkedet? Tenk norske, nordiske eller kinesiske aksjer og mer.
Da kan det være lurt å tenke bredere geografisk. Det enkleste er å inkludere et globalt eller verdens indeksfond i porteføljen, eventuelt flere fond som samlet gir deg litt av “hele verden”.
Så unngår du å ta unødvendig risiko med sparepengene dine.
For å oppsummere: Aksjemarkedet har pleid å riste av seg krig raskt. Ja, deler av markedet har vist å kunne bli “null” verdt. Likevel har det globale aksjemarkedet, som globale indeksfond følger, pleid å gi god avkastning over tid.
Veldig bra innlegg
Globale fond har som regel en veldig stor andel mot USA. Skal man diversifisere seg geografisk er det ikke sikkert det er den beste løsningen.