Har Nordnet Global Indeks 125 levert som det skal?

Tanken var enkel da Nordnet lanserte Nordnet Global Indeks 125 høsten 2023.

Legg belåning til et globalt indeksfond, og du kan i teorien få et fond som gir høyere avakstning enn andre globale indeksfond.

Sist jeg skrev om fondet var det nytt og uprøvd. Nå har vi nesten tre år med avkastningshistorikk.

Så har fondet levert?

Ja, det har det. 

Men det betyr ikke at Nordnet Global Indeks 125 nødvendigvis er et bedre valg enn gode globale indeksfond.

Hva er Nordnet Global Indeks 125?

Fondet er et globalt indeksfond med 1,25 ganger belåning.

Kort om Nordnet Global Indeks 125:

• Pris: 0,39% årlig hos Nordnet (pluss kostnad for belåning)
• Referanseindeks: MSCI World Selection Leveraged 1.25x Select
• Type fond: Globalt indeksfond med belåning
• Replikering: Syntetisk
• Valutasikring: Nei
• Aksjesparekonto: Ja
• Utbytte: Reinvesteres
• Minste kjøpsbeløp: 100 kroner
• Startet: 22. september 2023
• ISIN: IE000480NS87

Merk: Andre globale indeksfond med belåning finnes. Men Nordnets fond er det eneste jeg kan investere i som er laget som et vanlig fond.

Slik fungerer fondet

Nordnet Global Indeks 125 er nesten som Nordnet Global Indeks.

Forskjellen er at fondet låner penger for å investere 25% ekstra i den globale aksjeindeksen.

Så stiger indeksen 10% en måned etter kostnader, skal Nordnet Global Indeks 125 stige omtrent 12,5% minus kostnader.

Det er teorien.

Belåningen koster

Men belåningen er ikke gratis.

Som når du låner penger i banken, betaler fondet renter (SOFR-renten) for å låne penger til å investere ekstra i indeksen.

Hvis fondet betaler 3,6% rente, vil kostnaden for belåningen redusere avkastningen i fondet med 0,9 prosentpoeng i løpet av et år.

Jo høyere lånerente, desto større negativt drag på avkastningen.

Har fondet gjort som lovet?

Så langt er svaret ja.

Nordnet Global Indeks 125 har gitt 72,4% avkastning siden starten høsten 2023, mens Nordnet Global Indeks har gitt cirka 57,8%.

Det er omtrent 1,25 ganger mer enn varianten uten belåning.

Eller at 100 000 kroner skulle blitt til 15 000 kroner mer.

Ikke helt som reklamen

Likevel har ikke fondet gitt 1,25 ganger høyere avkastning hvert år. I 2024 og hittil i år var forskjellen mindre, mens den var større i 2023 og 2025.

Det skyldes hovedsakelig to ting:

• Belåningen i fondet tilbakestilles til 1,25 ganger hver måned. Den kan nemlig bli både høyere og lavere enn 25% i løpet av en måned, avhengig av hvordan markedet utvikler seg.
• I tillegg trekker finansiseringskostnadene avkastningen ned.

Bedre enn andre globale indeksfond?

Jeg er ikke så sikker på det.

I figuren over ser du at Nordnet Global Indeks 125 har gitt høyere avkastning enn varianten uten belåning hvert år siden lanseringen.

Sammenlignet med DNB Global Indeks A har avkastningen vært omtrent lik hittil i år.

Ikke samme indeks

En del av forklaringen er at fondene ikke følger den samme indeksen.

Frem til 3. juni 2025 fulgte fondet en ESG-indeks. Siden har det fulgt en klimaindeks, som vekter selskapene etter hvordan de skårer på klimautslipp.

Det betyr at Nordnets fond nesten ikke har energiselskaper.

Fondet er også syntetisk, så det eier ikke aksjene i indeksen det prøver å gjenskape avkastningen i etter kostnader. Det betyr ekstra motpartsrisiko på deg.

Jeg mener likevel at den største usikkerheten er hvordan belåningen kan slå ut neste gang vi får en seig nedtur.

Når belåning blir en ulempe

Belåning er gøy når aksjemarkedet stiger og du får ekstra høy avkastning. Problemet er at den også gjør nedturene dypere.

Krasjer ekstra hardt

For eksempel krasjet Nordnet Global Indeks 125 cirka 23,3% under handelskrigen i 2025. Nesten en fjerdel mer enn Nordnet Global Indeks uten belåning.

Men det var et lite børsfall.

Historien viser at det globale aksjemarkedet kan krasje brutalt å gå sideveis i flere år. Da IT-boblen sprakk i 2000 krasjet markedet cirka 58%.

Et globalt indeksfond med 1,25 ganger belåning ville da krasjet rundt 73%.

Kanskje til og med mer? Simuleringer gjort av Nordnet indikerer at fondet kan falle mer enn 1,25 ganger når avkastningen er negativ. 

Noe sånt har Nordnet Global Indeks 125 enda ikke opplevd.

Finansnerden mener

Jeg mener at Nordnet Global Indeks 125 har gjort som lovet.

Fondet har gitt høyere avkastning enn enn varianten uten belåning etter kostnader siden lanseringen høsten 2023.

Men knapt tre år er kort tid i aksjemarkedet.

Foreløpig har fondet kun opplevd et marked hvor belåning har fungert. Et par mindre børsfall har det vært, men de var kortvarige.

Den virkelige testen kommer neste gang vi får et skikkelig børsfall, hvor aksjekursene så går sideveis i flere år.

I verste fall kan du ende med å ikke få betalt for den ekstra risikoen sammenlignet med andre globale indeksfond.

Hvem passer fondet for?

Nordnet Global Indeks 125 kan passe for deg som:

• Tror at det globale aksjemarkedet vil gi høy avkastning også i fremtiden
• Er villig til å øke risiko for å prøve og få enda høyere avkastning
• Har nerver av stål og greier å sitte gjennom krasj på 60-70%

Eller at du vil ha et fond som kan gi ekstra høy avkastning etter børsfall.

For å oppsummere: Nordnet Global Indeks 125 er et belånt globalt indeksfond. Så langt har fondet gitt høyere avkastning enn andre globale indeksfond. Men du har ingen garanti for at det vil fortsette. Risikoen er ekstra høy fordi belåningen også forsterker nedturene.