First Global Focus – et globalfond utenom det vanlige

First Global Focus er sære greier.

Fondet er et av få aktive globale aksjefond som har gitt høyere avkastning enn globale indeksfond de siste fem årene. Hvorvidt de gode resultatene vil fortsette er noe annet. En ny forvalter tok over i høst, og det kan være dårlig nytt for avkastningen.

La oss ta en kikk!

Hva er First Global Focus?

Fondet er et aktivt forvaltet globalt aksjefond. Men i motsetning til andre globale aksjefond, kan First Global Focus også investere i fremvoksende markeder, som Kina. Alt etter hvor forvalteren mener å kunne finne selskaper som kan gi god avkastning.

Kort om First Global Focus A:

• Pris: 1,20% i året hos Kron (+prestasjonsgebyr)
• Referanseindeks: MSCI All Countries World Index
• Type fond: Aktivt forvaltet aksjefond
• Handles i: Norske kroner
• Utbytte: Reinvesteres i fondet
• Valutasikring: Nei
• Aksjessparekonto: Ja
• Minste kjøpsbeløp: 1 000 kroner
• Oppstartsdato: 15. september 2017
• ISIN: NO0010802556

Et konsentrert aktivt globalt aksjefond

First Global Focus skal bestå av aksjer i kun 15-25 selskaper. På den måten får hver investering mer å si for fondets avkastning.

Derav ordet “focus” i navnet.

Hvilke selskaper som inngår vil variere over tid. Men det er rammen som oppgis for hvor mange selskaper fondet skal eie aksjer i.

En tredjedel i Kina

Nesten 37% av fondet var investert i kinesiske aksjer, som Alibaba, Meituan og JD.com, da jeg skrev dette. Mens kun 6,6% var i amerikanske aksjer, hvorav ingen av de amerikanske teknologikjempene (som Apple og Microsoft).

Til sammenligning hadde gode globale indeksfond cirka 71% i amerikanske aksjer, og de ti største investeringene var amerikanske teknologiselskaper.

Verdi for alle penga

At fondets investeringsfilosofi er verdibasert, betyr at forvalteren leter etter undervurderte selskaper som prises lavt på børsene.

Lettere sagt enn gjort. Amerikanske aksjer har kun vært dyrere enn gang tidligere i historien målt på Shiller PE (CAPE), et mål for verdsettelse av aksjer utviklet av Robert Shiller. Forvalteren løser det ved å lete andre steder, som i det kinesiske aksjemarkedet.

Hva med avkastningen?

First Global Focus har levert bra siden starten i 2017.

For eksempel ga fondet 164% avkastning fra 12. januar 2021 til 12. januar 2026. Det er cirka 30 prosentpoeng bedre enn det nest beste globalfondet. Avkastningen har også vært i toppsjiktet de siste tre årene, og fondet ga høyest avkastning i 2025.

Ikke verst!

Store svingninger

First Global Focus har imponert selv når vi tar høyde for svingningene. Joda, sparepengene dine ville svingt godt, men den høye avkastningen veide opp for det.

Du ser det på skåren for risikomålet Sharpe Ratio i tabellen under. Jo høyere tall, desto bedre var avkastningen når vi tar hensyn til svingningene.

Falt mye i kriser

Under ser du at First Global Focus har svingt mer enn globale indeksfond.

Fondet krasjet rundt 36% under børsfallet i februar og mars 2020, mens det globale indeksfondet KLP AksjeGlobal Indeks P kun var ned 22%. First Global Focus falt også mer i 2018, og da tok det omtrent to år før nye nivåer skulle utfordres.

Forvalterbytte i 2025

Ole André Hagen forvalter i dag First Global Focus. Han tok over som ansvarlig forvalter høsten 2025 etter at Martin Mølsæter, som hadde forvaltet fondet siden 2017 gikk bort.

Hagen og Mølsæter skal ha jobbet tett sammen i First. Hagen ble også medforvalter våren 2025, ifølge en pressemelding fra First.

Pressemeldinger skal alltid tas med en klype salt. Men ut fra hva jeg greier å se, har Hagen videreført Mølsæters særegne investeringsstil.

Hvem er den nye forvalteren?

Hagen har bakgrunn som analytiker innen teknologi, olje, gass og infrastruktur. Han har også forvaltet det globale «bærekraftsfondet» First Impact siden 2020. Som First Global Focus, forvaltes det etter en verdibasert investeringsfilosofi. 

Sånn sett minner det om First Global Focus.

Bortsett fra avkastningen…

Hagen forvalter i dag begge disse globalfondene hos First. Heldigvis får han hjelp av Ludvig Nordby Hjelde, som ble ansatt som medforvalter av First Global Focus før jul i fjor.

Kostnader og prisstruktur

First Global Focus koster minst 1,20% årlig. I tillegg betaler du opp til 20% av meravkastningen ut over aksjeindeksen MSCI All Country World Daily Total Return Net i norske kroner etter forvaltningsgebyr i prestasjonsgebyr.

I verste fall betaler du opp til 3,75% årlig.

Fondet har høyvannsmerke. Så prestasjonsgebyret utløses ikke før fondet har hentet inn tidligere tap, og steget forbi tidligere topper.

Finansnerden mener

Skal du først ha et aktivt globalfond, bør det være noe sært. Og det får du med First Global Focus. Resultatene så langt er imponerende!

På den andre siden er fondet dyrt. Sjansen for at et aktivt globalfond vil gi høyere avkastning enn globale indeksfond over tid er også liten.

Samtidig kan det hende at Ole André Hagen ikke vil greie å levere like bra som Martin Mølsæter. At Hagen og Mølsæter samarbeidet er bra, og at Hagen var medforvalter betrygger. Jeg er likevel ikke overbevist på grunn av Hagens resultater fra First Impact.

Men tiden vil vise, og foreløpig har det fungert.

Hvem passer First Global Focus for?

First Global Focus er for deg som vil ha noe annerledes enn globale indeksfond. Enten alene, eller i kombinasjon med andre fond i en portefølje.

Du må ha trua på verdibasert forvaltning, tåle store svingninger og være komfortabel med å eie kinesiske aksjer. Fondet er ikke for sarte sjeler! Men det er prisen du betaler for å kunne få høy avkastning.

I tillegg må du tro at Hagen greier å fylle skoene etter Mølsæter.

Hvor kjøper du First Global Focus?

Du får First Global Focus til 1,20% årlig hos Kron. Det er det billigste jeg fant. Bare husk at et prestasjonsgebyr kommer i tillegg.

Vi snakker kun pent om produkter som er så bra at vi bruker dem selv – les vurderingen vår av Kron her. Blir du kunde, får vi en slant uten kostnad for deg.

Tips: First Global Focus koster ned til 1,05% årlig hos Skagen, om du har en million kroner eller mer hos Skagen. Eller til 0,90% årlig hos First, om du har 35 millioner kroner eller andeler i andre First-fond for minst 150 millioner kroner.

For å oppsummere: First Global Focus er et aktivt globalt aksjefond, som investerer i undervurderte selskaper fra hele verden. Hvis du vil ha noe annet enn globale indeksfond, kan det være for deg. Men pass på, svingningene har vært store og fondet ha vist å kunne ligge etter indeks i perioder.