Dette er de beste råvarefondene i 2026

Pengene renner inn i råvarefond om dagen.

Investorene prøver å tjene på stigende priser på råvarer. Krigen mellom råvareprodusentene Ukraina og Russland har presset opp prisene på energi, korn, gjødsel og mer. Det samme gjør Iran-krigen, som sendte oljeprisen til himmels på tampen av februar i år.

Men hvilke råvarefond er egentlig best? Her får du svaret.

Hva er råvarefond?

Brede råvarefond er fond som lar deg tjene på prisutviklingen i forskjellige råvarer. Ikke kun en, som i gullfond eller fond med gullgraveaksjer.

Her får du en miks av:

• Energi: Olje og naturgass
• Industrielle metaller: Kobber, aluminium og nikkel
• Edelmetaller: Gull og sølv
• Landbruk: Hvete, kaffe, sukker og mais
• Husdyr: Kveg og svin

Slik fungerer råvarefond

Forvalteren handler fremtidskontrakter, eller avtaler om å kjøpe en viss mengde av en råvare til en gitt pris på en dato frem i tid. 

For ikke å få varene levert “på døren”, selger forvalteren kontraktene før forfall. Men for å opprettholde eksponeringen til råvaren, kjøpes nye kontrakter med forfall lenger frem i tid.

Denne rundansen kalles å “rullere” kontraktene.

Råvareindeksfond = syntetiske

Brede råvarefond som er børsnoterte indeksfond (ETF-er) bruker byttekontrakter til å gjenskape avkastningen i indeksen de følger etter kostnader.

De eier en kurv aksjer eller obligasjoner som sikkerhet. Sikkerheten er der for å sikre investorene i tilfelle banken som har lovt å levere avkastningen skulle svikte.

Tips: Råvareindeksfond bør ha sikkerhet tilsvarende minst 100% av markedsverdien.

Hvorfor investere i råvarefond?

Råvarefond har vist å kunne stige i perioder med høy inflasjon, mens andre investeringer sliter.

Ingen må ha råvarefond. Men brede råvarefond kan fungere som en «forsikring» mot høy inflasjon, om du ønsker en mer robust portefølje.

Bare se under.

Vi så noe lignende i 2022, da inflasjonen løp løpsk. Mens globale aksjefond og obligasjonsfond falt, steg brede råvarefond. 

Advarsel: Råvarefond fungerer vanligvis ikke som “forsikring” når verdensøkonomien svekkes og prisene faller, som under finanskrisen i 2007-2009.

Ulempen med råvarefond

Brede råvarefond har vist å kunne gjøre lite av seg i opp til 20 år om gangen, og kan krasje som aksjemarkedet.

Et nyere eksempel iShares Diversified Commodity Swap, som følger indeksen Bloomberg Commodities, ga null avkastning i 14 år før inflasjon fra 23. juni 2008.

Hvilke råvarefond kan du velge?

Jeg fant ti brede råvarefond, som privatinvestorer kan handle.

De gir deg alle en miks råvarer, og stiller aksjer eller kontanter og obligasjoner som sikkerhet for kontraktene de investerer i. 

Merk: Jeg har utelatt fond med valutasikring og de som ekskluderer jordbruk. Poenget med et bredt råvarefond er at alt skal med.

Fond med noe særlig mindre enn fem års historikk er ikke med. Det er heller ikke likevektede råvarefond.

Under har du detaljer om råvarefondene.

Avkastningen i råvarefond

Market Access Rogers International Commodity Index UCITS ETF har gitt høyest avkastning de siste fem årene og hittil i år. Mens Invesco Commodity Allocation er best over ti og tre år.

Zoom ut over 15 år, og UBS CMCI Composite SF ETF har gitt høyest avkastning.

Hvordan har råvarefondene oppført seg?

I figuren under ser du at:

• Invesco Commodity Allocation steg i 2020, mens andre råvarefond falt. 
• Market Access Rogers International Commodity Index UCITS ETF falt ekstra i 2020 fordi det har ekstra i energi, og oljerisen krasjet.
• Råvarefondene steg i 2022, da inflasjonen gikk i taket. Unntatt fondet fra Invesco, som svingte motsatt i 2020 og 2022.
• Fondene som fulgte indekser med kontrakter litt lenger frem i tid enn indeksen Bloomberg Commodity, som UBS CMCI Composite SF ETF og L&G Longer Dated All Commodities UCITS ETF lå konsekvent i toppsjiktet etter pandemien.

Det er en påminnelse om at brede råvarefond ikke er like.

Merk: Xtrackers Bloomberg Commodity Swap UCITS ETF 1C og L&G Multi-Strategy Enhanced Commodities UCITS ETF er ikke med fordi de mangler historikk.

Indeksen har mye å si

Indeksen er viktig for hvordan et råvareindeksfond vil oppføre seg, om du ikke vil ha aktive råvarefond.

Nyere indekser foran gamle

For eksempel følger indeksfondene med høyest avkastning, som UBS CMCI Composite SF ETF, nyere råvareindekser med kontrakter litt frem i tid.

Eldre indekser, som Bloomberg Commodity Index, følger kontrakter som snart forfaller. De vil typisk lide i “contango” markeder hvor nye kontrakter koster mer enn gamle.

Nyere indekser prøver å bøte på problemet med kontrakter som forfaller lenger frem i tid, noe som har lønt seg så langt.

Problemet? Det finnes ingen perfekt løsning.

Noen strategier vil fungere dårligere i perioder med backwardation, hvor nye kontrakter er billigere enn de gamle. Mens andre vil være bedre når det er omvendt.

Under ser du indekser i brede råvareindeksfond.

Hva koster brede råvarefond?

Aktive råvarefond fås ned til 1,27% årlig, mens de børsnoterte indeksfondene (ETF-er) koster fra 0,12% årlig til 1,29% årlig.

Merk: Siden fondene handles i utenlandsk valuta, må du betale et valutapåslag. Det gjelder også de børsnoterte indeksfondene, og kommer i tillegg til kurtasje når du kjøper eller selger.

Under ser du priser per 20. mai 2026.

Hvilke råvarefond er best?

Jeg synes UBS CMCI Composite SF ETF er mest interessant.

Fondet er ikke billigst, men det har:

• Steget i perioder med høy inflasjon, som i 2022 – og oppført seg slik jeg mener brede råvarefond bør
• Sikkerhet for minst 100% av verdiene i tilfelle bytteavtalen ryker (så vidt jeg kan se)
• Gitt høyest avkastning av råvarefondene over de siste 15 årene

Fondets indeks gir også en miks kontrakter som forfaller til forskjellige tider. Det kan redusere risikoen for å tape penger når fondet må bytte ut gamle kontrakter med nye.

Men ingenting er garantert.

Merk: Fondet er børsnotert og egnes dårlig for regelmessig investering. Spesielt om du skal kjøpe for små beløp, kan det bli dyrt.

Hva med de andre fondene?

Invesco Commodity Allocation endret strategi i juni 2025 (se nederst i dokumentet), og investerte inntil da i gull og mineraler. Fondets historikk er derfor ikke verdt noe som helst.

Det gjør det enkelt å si nei.

Videre har:

• Vontobel Commodity B levert dårlig avkastning
• Market Access Rogers International Commodity Index UCITS ETF har under en milliard kroner til forvaltning, og kan dermed bli lagt ned
• Xtrackers Bloomberg Commodity Swap UCITS ETF 1C og L&G Multi-Strategy Enhanced Commodities UCITS ETF har kort historikk

Utover det kommer det an på hvilke indekser du tror vil gjøre det best.

For å oppsummere: Brede råvarefond er fond som lar deg tjene på prisutviklingen i forskjellige råvarer. De kan gå 20 år uten avkastning, krasje som aksjer og har motpartsrisiko. Vil du likevel ha det? Da ville jeg vurdert UBS CMCI Composite SF ETF, selv om det ikke nødvendigvis vil gi høyest avkastning.